- [爆卦] 不要再說日本麥當勞是被抵制到虧損了 - 看板 Gossiping - 批踢踢實業坊
消極的抵制行動 和 強烈的抵制行動 的效果是真得很難區分. 在美國, 麥當勞一樣也面臨危機, 這是速食產業的問題. 抵制不見得有真正的效果.
- 【東京現場】毛豆戰略精準 愛文芒果定位成功 - 上下游News&Market新聞市集
美生菜市場也有類似情形，以往日本冬天溫度太低無法種菜，農曆年前後是台灣美生菜輸日旺季，但麥寮果菜生產合作社生產規劃專員郭淑芬說，這幾年日本人意識到冬天過於依賴台灣，開始在各處輔導美生菜溫室種植，範圍遍及北部的茨城、關東的千葉、南邊的熊本、淡路，茄科植物也是如此，「以後依賴台灣供應的時間可能會越來越短。」
- 一天工作六小時會更好，但是彈性上下班也不錯 - Inside 硬塞的網路趨勢觀察
那成本上怎麼算呢？瑞典的研究，因為減短了護士的工時，不得不多聘請 15 名護士，而這筆額外的成本，就算考量進去因為縮短工時而減少的請假與增加的工作效率，也只抵消了一半。換句話說，減短工時在成本上的確是增加了。
- Re: [討論] 好,台灣碼盲,碼農低薪,然後呢? - 看板 Soft_Job - 批踢踢實業坊
對我來說, 開源在知識傳播的好處上是不可限量的. 至於商務上會不會有缺點, 這個我不了解, 但是我是覺得開源高手沒必要去做低端或者太過使用者友善的計畫. 把這些機會留給商業市場也不錯.
- 20160321 MLDM Monday --- AlphaGo 圍棋演算法原理解析 (影片, 投影片)
- 複本位的運作方式與優缺點 -- 賴建誠
現今的國際金融教科書，早已不提複本位，但大多會提到金本位。學生容易誤以為，金本位是唯一的金屬貨幣制。其實複本位才是歷史上的常態，金本位只是複本位的短命變異體。教科書有時會錯誤地認為，同時採用金銀為貨幣，會因國際金銀價格起伏，造成貨幣體制先天的不健全，導致物價變化不定，帶來各種難以逆料的惡果。
2016年6月8日 星期三
小記
2015年6月16日 星期二
有沒有什麼客觀標準來評價房租高低?
Ref.: 一個分析師的閱讀時間: 台北市房價崩盤只是時間問題
這幾天和朋友都剛好聊到房租的問題.
引發了我的好奇心 --- 有沒有什麼客觀標準來評價房租高低. 身為承租人, 我當然是希望房租佔所得比越低越好. 不過我想知道合理的價格是多少. (我是外行, 只是嘗試推論一下而已)
我沒有找到類似房價所得比這種指數來分析房租所得比...., 所以我間接的推估一下, 假設合理的房價所得比是 10, 假設合理的出租投報率是 3 %, 所以合理的房租所得比大概是 30% XD (台灣 REIT 規定出租投報率至少要2.8%以上)
這個數字還蠻接近 一般大家說的 合理房貸的比例. 依照台北的現況, 會換算出更低的數字, 大約 25% 左右.
如果依照這篇文章的說法, 房價租金比20左右是合理的, 也就是說 合理的房租所得比大概是 50%. (如果調低 房價所得比為 6, 那大概是 30%)
我查了一下 GlobalPropertyGuide, 以德國來說, 房價所得比是 11, 房價租金比是 30. 所以房租大約占總收入的 36%.
我取比較低的數字, 25%. 假設這個數字是健康的. 月收入十萬的家庭可以租 25K 的房子. 這個數字有點難租到還不錯的房子. 但是如果收入是三萬元的人, 合理的房租負擔應該就會是 7.5K, 這個大概只能租雅房了.
這個數字還蠻出乎我意外的. 我原本以為這個數字應該更低. (台灣的恩格爾係數是在20左右)
這幾天和朋友都剛好聊到房租的問題.
引發了我的好奇心 --- 有沒有什麼客觀標準來評價房租高低. 身為承租人, 我當然是希望房租佔所得比越低越好. 不過我想知道合理的價格是多少. (我是外行, 只是嘗試推論一下而已)
我沒有找到類似房價所得比這種指數來分析房租所得比...., 所以我間接的推估一下, 假設合理的房價所得比是 10, 假設合理的出租投報率是 3 %, 所以合理的房租所得比大概是 30% XD (台灣 REIT 規定出租投報率至少要2.8%以上)
這個數字還蠻接近 一般大家說的 合理房貸的比例. 依照台北的現況, 會換算出更低的數字, 大約 25% 左右.
如果依照這篇文章的說法, 房價租金比20左右是合理的, 也就是說 合理的房租所得比大概是 50%. (如果調低 房價所得比為 6, 那大概是 30%)
我查了一下 GlobalPropertyGuide, 以德國來說, 房價所得比是 11, 房價租金比是 30. 所以房租大約占總收入的 36%.
我取比較低的數字, 25%. 假設這個數字是健康的. 月收入十萬的家庭可以租 25K 的房子. 這個數字有點難租到還不錯的房子. 但是如果收入是三萬元的人, 合理的房租負擔應該就會是 7.5K, 這個大概只能租雅房了.
這個數字還蠻出乎我意外的. 我原本以為這個數字應該更低. (台灣的恩格爾係數是在20左右)
2014年8月5日 星期二
小記
- 工作一定要符合興趣才做得好？三個害死年輕人的「好」觀念 - 職場力 - 職場修練 - 30歲就定位 - 商業周刊
而真相是，並非所有工作都能符合興趣，但切記：一定要符合你喜歡的屬性。
- 以色列加沙行動 雙方遭受最血腥之日 - BBC中文網 - 國際
巴勒斯坦方面稱，該地區的死亡人數已經超過425人。而受傷人數已經超過3000人。以色列方面表示，自從周六對加沙地帶進行地面攻擊以來，已經有13名士兵喪生，該國士兵自從對加沙行動開始以來死亡人數共達到18人。這真是太不對等的數字.
以色列的行動實在太過強硬. 這有點像是我之前看的電影, 戰爭遊戲, 因為害怕對方後續的行動, 所以反過頭來侵略對方, 甚至進行種族滅絕行動XD
- 一位巨乳推銷員，讓咖啡廳賣養樂多27年 | 鍵盤大檸檬
日本東京青山地區有一間在網路上小有名氣的咖啡廳，名叫「蔦珈琲店」，它是由一名建築師的宅邸改建而成，靜靜的、舊舊的，很有氣氛。但最令人疑惑的是，它明明是間咖啡廳，餐點附贈飲料卻是養樂多……為甚麼呢？
真是感人的故事. 我感動到內牛滿麵了 XD
有天，蔦珈琲店官方推特終於揭露這個已有多年歷史的秘密：店長說，27年前有位女推銷員走進店裡，希望他們買她家的養樂多；而店長當時一看見對方沉甸甸的巨乳，甚麼話也沒多說就答應了。就這樣，這間咖啡廳離奇地供應養樂多直到現在。
- 績效面談時，說什麼最有用？ | 經理人Manager Today｜管理、經理人、企業管理、品牌
在談判過程中，談判雙方往往會質疑對方的能力、貶低對方的構想、語帶威脅，甚至以恭維的言詞相互挑戰。如果你以樂於與人合作著稱，對方可能就會想方設法試探你的極限。但是公司人事精簡，並不表示你必須默默接受減薪，也不表示要凡事聽命於老闆。不過，在人事精簡的情況下，你確實必須以開放的胸襟與創意，提出令賓主盡歡的解決辦法。
- 兩位哈佛教授隔空筆戰 ─ 企業管理聖經《破壞式創新》飽受質疑 | 有物報告
Lepore 認為，長遠來說，產業中的佼佼者必然都擅長維持進步與改善，無論他們是否是第一個在市場上進行破壞的企業。企業不僅需具備快速推陳出新的能力，還得有技術來持續改善產品，不然就會在產業中化成灰燼。Lepore 認為維持式創新反而比較有競爭優勢。破壞式創新是一種短暫、虛幻的假象。這樣的成功只是稍縱即逝。
我一直搞不懂 破壞式創新 和 熊彼得的 創造性破壞理論有什麼不同. 熊彼得的理論是在整個經濟循環框架下的理論, 而破壞式創新比較偏向個體公司和產業. 然而, 在實際的解釋效果和分析的效力上, 我倒是蠻懷疑的. 一個很現實的問題是 -- 如果人人都可以看得出來什麼是有價值有效果的創新, 為什麼明星 CEO 寥寥可數?
- 【林文政專欄】績優員工升主管就陣亡，是選人標準出問題了嗎？ | 經理人Manager Today｜管理、經理人、企業管理、品牌
1.任務性績效：所謂任務性績效，就是員工是否扮演好工作任務上的角色；而判斷個人績效的優劣，主要是依據個別員工能否有效完成工作說明書上所定義、主管所賦予的工作職責。有效完成工作職責的程度愈高，表示任務性績效愈好。
適應性績效 和 脈絡性績效 是比較難看到的. 通常能力不錯又肯拼的人, 任務性績效 都比較好. 但是未必適合當主管. 主管有時候還要顧慮團體氣氛等等.
2.脈絡性績效：1990年代初期，有學者開始提出這個概念，指員工在組織環境中所展現的社會行為表現，包括展現出幫助同仁、促進同事彼此合作，或者鼓舞團隊成員捐棄成見等的行為；對於工作或組織的高度奉獻、敬業精神等。
3.適應性績效：隨著組織和工作的本質不再具有穩定和可預測性，員工面臨內、外部環境改變的壓力與日俱增，靜態形式的任務性和脈絡性績效，愈來愈不足以反映在快速變動環境中。
前面提到的彼得原理現象，說的正是任務性績效表現傑出的員工，無法成為A級人才。我認為，這主要有三種原因：1.欠缺脈絡性績效表現；2.欠缺適應性績效表現；3.同時欠缺脈絡性和適應性績效。
- 綠角財經筆記: Rational Expectations讀後感2---逃過下跌還是躲掉上漲
Stationary 在各個領域都有不同的意思, 我看到這篇時還真不知道他的 Stationary 是指什麼. 還好有下面的網友留言指出這個 stationary 是來自 stochastic process.
- 港人家庭年收入150萬台幣移民台灣當中產階級？很難!
（案例一：台北市兩夫妻月收入約11.5萬台幣，一年以14個月薪資算，即家庭年收約161萬；案例二：新北市兩夫妻年收入約120萬台幣）。如果以這種薪資水平來看，假設都是在沒有房產 (或是要付貸款) 的狀態，則一戶如果只有2口的話，消費支出是足夠的，但很難有積蓄，也絕對稱不上中產或小康；如果有小孩要養的話，那真的就是近貧了。
之前轉貼了一篇關於台北中產階級 160 萬收入不太夠的文章, 我想補充一下我的想法.
從希望政府努力提振經濟的社論文章來看, 這篇文章是沒有什麼問題.
但是這種文章往往也設立了一個比較的基準 -- 怎樣的生活才叫做中產階級! 然而這往往只是作者個人對社會的想像. (或者說作者個人認同的中產階級) 往往也會讓讀者產生焦慮 --- "原來我不是中產階級, 哭哭."
其實不管多有錢, 基本上還是要面對選擇 --- 要買帝寶 還是 藍寶堅尼的破億超跑?
中產階級基本上是個政治名詞, 指的是社會中相對穩定的夾心階級. 本來就不代表要多有錢.
基本上, 依家庭人均收入做排序, 中間 30~80 % 都算是中產階級也不過分. 依照WIKI 上美國的算法 大概就是收入超中位數的人都能算是中產階級. (他們多加了一個工人階級, 但是工人搞不好薪水還比白領高 XD)
我覺得這種名詞是拿來描述社會結構, 而不是把社會結構套到名詞裡. 中產階級消失論 就是後者. 實際上, 不論資產的變動狀況如何, 我們真正想知道的是穩定社會結構的族群到底是增加還是減少. 如果我們的社會結構是雙駝峰線分布, 中間這群人雖然生活變辛苦, 但是我們透過壓榨下層階級, 來建立族群區隔, 這個社會還是有可能很穩定的.
例如中產階級收入從月薪 100K 變成 80K, 但是 低收入階級從 30K 變成 20K. 這個社會還是有可能維持很穩定. 但是這未必是我們期望的社會結構.
- 30歲男人該有的成就 小資女：不靠家存款要200萬喔！ | ETtoday生活新聞 | ETtoday 新聞雲
一位月入23K的小資女，在談到擇偶條件時，認為30歲的男人不靠家裡，應該要有200萬存款，這不僅是最基本的條件，也是很正常的狀況。
人力銀行業者曾在去年做過調查，發現台灣小資女在選擇老公時，平均希望對方財產503萬元；非小資女孩則希望老公財產有777萬元，與其相比之下，200萬存款瞬間相形失色。
基本上, 人人都希望能找到好的對象, 但是這些台灣女生也要自己想想自己的等級在哪裡.
以現在的經濟壓力, 一個收入頗豐的適婚男性, 實在沒必要去挑一個收入在 23K 之譜的小資女. 這樣的男性應該更偏好經濟實力相當的女性. 這些女性應該看看下面的文章 --
轉載: 我怎樣才能嫁給有錢人？ @ 寶貝雲 :: 痞客邦 PIXNET ::
但是，這里有個致命的問題，你的美貌會消逝，但我的錢卻不會無緣無故減少。
事實上，我的收入很可能會逐年遞增．而你不可能一年比一年漂亮。
因此，從經濟學的角度講，我是增值資產，你是貶值資產，不但貶值，而且是加速貶值!
你現在25，在未來的五年裡，你仍可以保持窈窕的身段，俏麗的容貌，雖然每年略有退步。
但美貌消逝的速度會越來越快，如果它是你僅有的資產，十年以後你的價值甚憂。
用華爾街術語說，每筆交易都有一個倉位，跟你交往屬于"交易倉位"(trading position)，
一旦價值下跌就要立即拋售，而不宜長期持有——也就是你想要的婚姻。
聽起來很殘忍，但對一件會加速貶值的物資，明智的選擇是租賃，而不是購入。
- 一個出租車司機給一個CEO上的一堂MBA課！ | Giga Circle
“以前的司機都和我說，每公裏成本0.3元，另外每天交多少錢之類的。”
我也和朋友討論過這個問題. 他也跟這跟我說明, 以這種方式計算成本, 計程車司機應該多載短程客人.
但是我對他的說法感到質疑, 過去計程車司機拒載短程客必定有其道理. 例如, 如果司機是車站排班, 那麼他一天可以跑的次數基本上是固定的, 這種時候短程客很不划算. 如果是在路上撿散客, 碰到客人的機率又是如何? 這很難算出成本.
這篇文章剛好解答了我的疑惑.
你算啊，我每天要交380元的份子錢，油費大概210元左右。一天17小時，平均每小時固定成本22元，交給公司平均每小時12.5元油費。這是不是就是34.5元？
成本是不能按公裏算的，只能按時間算。
2014年6月17日 星期二
2014年6月15日 星期日
創業之路
http://m.ltn.com.tw/news/society/breakingnews/1024944
一位有一面之緣的學長就是裡面的高層, 看來這次會被起訴了. 跟這位學長比較熟的友人說這學長技術能力很強!
真是可惜了一個技術人才. 其實我不太懂像他這樣的人才為什麼要去這種公司. 以他的技術, 他可以去更好的創業團隊才是. 去大公司也沒有問題阿.
加入這個團隊, 他追尋的是什麼東西?
最近遠雄的案子也正在火頭上, 最近跟好幾個朋友聊天也都聊到這些事情. 感慨萬千. 尤其是一位準備要去創業的朋友 的一些論點, 讓我懷疑是不是我們對商人的認知有偏差?
我自己家族的父執輩幾乎都是做生意的. (雖然大多只是小生意人) 在這種環境下成長多少都會被洗腦洗到對做生意有興趣, 我也不例外. 我從小就覺得醫生不如商人 XD
在這種環境下, 我其實蠻能夠接受 做生意 難免要 破壞規則 這件事. 有時候這種彈性是他們能夠反敗為勝的關鍵....
但是我並沒有對這種彈性有太高的評價. 這基本上是人格特質, 不是能力. 而且這種彈性用得太順手, 很容易變成故意去鑽法律漏洞.... 這就跟教授會對國科會計畫作帳一樣, 基本上在合理範圍內, 民眾都可以接受, 但是一旦做過頭. 基本上就是貪瀆了.
我認識想創業的人似乎都把這點看得很淡. (或者說避重就輕?) 這個道德尺度很難拿捏~~ 有些只是 "看起來" 不是很嚴重 -- 像是用人頭. 但是這可不可以接受? 舉個例子, 很多人為了做生意方便, 常常會用老婆的名字當公司負責人, 但是一出事人就跑掉, 債務丟給老婆背.
另外, 這些人也常常會拿創造就業機會來說嘴. 但是, 絕大部分的商品都是有競爭產品的. 不少創業只是進入競爭市場分杯羹, 而不是去把餅做大. 這種情況只是 A 雞排攤的營收被B雞排攤瓜分而已, 宏觀上, 並沒有產生新的就業機會.
一位有一面之緣的學長就是裡面的高層, 看來這次會被起訴了. 跟這位學長比較熟的友人說這學長技術能力很強!
真是可惜了一個技術人才. 其實我不太懂像他這樣的人才為什麼要去這種公司. 以他的技術, 他可以去更好的創業團隊才是. 去大公司也沒有問題阿.
加入這個團隊, 他追尋的是什麼東西?
最近遠雄的案子也正在火頭上, 最近跟好幾個朋友聊天也都聊到這些事情. 感慨萬千. 尤其是一位準備要去創業的朋友 的一些論點, 讓我懷疑是不是我們對商人的認知有偏差?
我自己家族的父執輩幾乎都是做生意的. (雖然大多只是小生意人) 在這種環境下成長多少都會被洗腦洗到對做生意有興趣, 我也不例外. 我從小就覺得醫生不如商人 XD
在這種環境下, 我其實蠻能夠接受 做生意 難免要 破壞規則 這件事. 有時候這種彈性是他們能夠反敗為勝的關鍵....
但是我並沒有對這種彈性有太高的評價. 這基本上是人格特質, 不是能力. 而且這種彈性用得太順手, 很容易變成故意去鑽法律漏洞.... 這就跟教授會對國科會計畫作帳一樣, 基本上在合理範圍內, 民眾都可以接受, 但是一旦做過頭. 基本上就是貪瀆了.
我認識想創業的人似乎都把這點看得很淡. (或者說避重就輕?) 這個道德尺度很難拿捏~~ 有些只是 "看起來" 不是很嚴重 -- 像是用人頭. 但是這可不可以接受? 舉個例子, 很多人為了做生意方便, 常常會用老婆的名字當公司負責人, 但是一出事人就跑掉, 債務丟給老婆背.
另外, 這些人也常常會拿創造就業機會來說嘴. 但是, 絕大部分的商品都是有競爭產品的. 不少創業只是進入競爭市場分杯羹, 而不是去把餅做大. 這種情況只是 A 雞排攤的營收被B雞排攤瓜分而已, 宏觀上, 並沒有產生新的就業機會.
2014年5月13日 星期二
Gary Becker R. I. P.
最近從 Greg Mankiw 的部落格看到了一個很不好的消息, 諾貝爾獎得主 Gary Becker 以83歲高齡仙逝了. 他是首先將經濟學分析的概念拓展到非市場經濟領域的人類行為之中的大師. 一生研究不輟. 到了高齡還和法官 Posner 一起主持一個針貶時事的部落格.
這個部落格也隨著 Becker 過世而中止了. 非常可惜.
R. I. P.
這個部落格也隨著 Becker 過世而中止了. 非常可惜.
R. I. P.
2014年5月10日 星期六
外銷不好, 改內銷吧!?
Ref.: 台灣人的怪怪國際觀：「我們這是做外銷的，很厲害捏！」 - 財經 - 產業動態 - 網民肥皂箱 - 商業周刊
根據 GDP 的 Expenditure 公式, 我們減掉進口的原因是因為這是外國的"產出", 這些進口除了原物料外, 也包含了國內消費, 像是 SKII, 雷神巧克力, 非基改黃豆等等. 所以在這裡直接用淨出口去看反而是扭曲的結果.
以美國來說, 他是利用淨資金流入來抵銷貿易赤字, 但是這一方面除了他有超強的金融服務業, 另一方面, 也是因為美金是強勢貨幣. 這些都不是學得來的.
GDP 的內涵還包括房地產以及民間投資等等. 民間投資 90 年代後就一直不振, 很多資金都轉移到房市去. 但是因為租金並沒有太大的上漲, 所以 GDP 因此也受限.
GDP 本身是一個簡化的指標, 透過細部分析, 我們可以看到更多, 但是簡單地說外銷沒那麼重要, 我覺得也矯枉過正.
央行要怎麼買外匯? 如果沒有出口, 要怎麼買外匯? 總是要拿東西去換阿 XD 這是會計帳, 我們只是把民間的外匯賣給央行. (外匯存底和匯率控制的問題, 國內經濟學者, 像是許嘉棟, 已經有很多討論了. 10A 總裁在這方面被批判很多)
我要強調的意思是, 人是會根據追求的目標 修正自己的行為. 如果今天大家錯誤地覺得 GDP 成長 或者 外匯存底增加 就是好事, 那麼大家就會往這個方向去做, 而不是在乎經濟體質和財富結構的改善.
我不覺得我們該獨尊出口. 但是出口對資源缺乏的國家是有他特別的意義, 我們必然要做某個程度的保護. 所以這篇文章說
這我是很認同的. 但是說下半句
我就不認同了. 薪資沒有成長難道只是因為匯率嗎? 難道只是因為重視出口嗎? 甚至, 這是最主要的原因嗎? 王品是內銷的產業, 而且現在是很夯, 常常被拿出來說嘴, 但是一樣一堆員工領低薪, 一樣用一堆約聘員工和工讀生. 這跟匯率有關嗎?
我並沒有說推動國內消費不好. 問題是這是手段. 治標不治本. GDP 發明人 Simon Kuznets 就說過 GDP 常常被誤用. GDP 成長只要維持一個健康的數字就好. 今天說推動國內消費比較好, 過兩天房地產業就會出來喊, 房地產業對 GDP 影響很大, 房價不能跌了 XD 這時新的迷思就被製造出來.
【地產專欄】張欣民：國內GDP正負全看房地產走向 - Yahoo奇摩房地產
這時新的迷思就被製造出來.
走過經濟奇蹟的台灣人，都被教育成認為「賺外匯」比「賺島內的錢」還偉大。正是這種「唯有外銷高」的信念，形塑了我們偏頗的國際觀，導致當前經濟的種種問題──GDP無感成長，受僱階級薪資低落，加工出口的幽靈纏繞不去，認為厲害的人應該出國、留在本土很沒競爭力。雖然我也同意不要太執著於 GDP 和出口, 但是這樣計算其實並不是太正確.
根據 GDP 的 Expenditure 公式, 我們減掉進口的原因是因為這是外國的"產出", 這些進口除了原物料外, 也包含了國內消費, 像是 SKII, 雷神巧克力, 非基改黃豆等等. 所以在這裡直接用淨出口去看反而是扭曲的結果.
以美國來說, 他是利用淨資金流入來抵銷貿易赤字, 但是這一方面除了他有超強的金融服務業, 另一方面, 也是因為美金是強勢貨幣. 這些都不是學得來的.
GDP 的內涵還包括房地產以及民間投資等等. 民間投資 90 年代後就一直不振, 很多資金都轉移到房市去. 但是因為租金並沒有太大的上漲, 所以 GDP 因此也受限.
GDP 本身是一個簡化的指標, 透過細部分析, 我們可以看到更多, 但是簡單地說外銷沒那麼重要, 我覺得也矯枉過正.
央行要怎麼買外匯? 如果沒有出口, 要怎麼買外匯? 總是要拿東西去換阿 XD 這是會計帳, 我們只是把民間的外匯賣給央行. (外匯存底和匯率控制的問題, 國內經濟學者, 像是許嘉棟, 已經有很多討論了. 10A 總裁在這方面被批判很多)
我要強調的意思是, 人是會根據追求的目標 修正自己的行為. 如果今天大家錯誤地覺得 GDP 成長 或者 外匯存底增加 就是好事, 那麼大家就會往這個方向去做, 而不是在乎經濟體質和財富結構的改善.
我不覺得我們該獨尊出口. 但是出口對資源缺乏的國家是有他特別的意義, 我們必然要做某個程度的保護. 所以這篇文章說
當然不是說外貿不重要，而是要指出內需產業長期被忽視、歧視的現象。
這我是很認同的. 但是說下半句
只要低匯率、救出口的思維無法反轉，我們的薪資就沒有成長的餘地，GDP永遠只會無感成長。
我就不認同了. 薪資沒有成長難道只是因為匯率嗎? 難道只是因為重視出口嗎? 甚至, 這是最主要的原因嗎? 王品是內銷的產業, 而且現在是很夯, 常常被拿出來說嘴, 但是一樣一堆員工領低薪, 一樣用一堆約聘員工和工讀生. 這跟匯率有關嗎?
我並沒有說推動國內消費不好. 問題是這是手段. 治標不治本. GDP 發明人 Simon Kuznets 就說過 GDP 常常被誤用. GDP 成長只要維持一個健康的數字就好. 今天說推動國內消費比較好, 過兩天房地產業就會出來喊, 房地產業對 GDP 影響很大, 房價不能跌了 XD 這時新的迷思就被製造出來.
【地產專欄】張欣民：國內GDP正負全看房地產走向 - Yahoo奇摩房地產
這時新的迷思就被製造出來.
2014年5月4日 星期日
[心得] 一個輸家的心得、6年的結果 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
Ref.: [心得] 一個輸家的心得、6年的結果 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
這一系列文很多回應, 裡面有幾篇特別觸動我心弦.
[心得] 年輕時投資股票時要量時而為 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
如果是一年可以"存" 60萬, 股息都再投入股市, 不計稅金和買入價格的變動, 大概 13 年可以達到月收 4 萬的目標. 但是一年只能 "存" 30 萬的家庭, 需要 21 年. 一年只能存 15 萬的家庭, 需要 31 年.
每天都很節省、吃滷肉飯、一天努力不花超過200，但看著股市噴的錢...
6年多了....沒出過國、一年買不到5次衣服、真的好傻。
本魯蛇剛畢業工作薪水約40K初頭至今 N年，存的錢都比朋友22K的還要少。
我以為是一個夢，幾年後才發現....
這一系列文很多回應, 裡面有幾篇特別觸動我心弦.
[心得] 年輕時投資股票時要量時而為 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
第五，大部份的人應該都有本業，能兼顧本業並投資也很好的人，是有。
但通常已經是本業已很穩定，他心力上能兼顧。但是一般的初入社會的年青人
每天這麼多要學習的事，有這麼多工作上的事要操心，如何能在短線波動上
真的能一直賺錢? 即便是專業投資者也不容易吧
當很多人浪費時間在玩遊戲、玩股票上時，你多認真一點，就比很多人多一分機會了，投資如果只是要累積資產，好好等待績優股的買點，這樣就可以了。
我只能這麼說，任何工作有成就的人，都花很多時間在自己本業上，包括巴菲特請大家去看看他年青時到底花多少時間在研究上，就會明白我到底想表達什麼。Ref.: Re: [心得] 一個輸家的心得、6年的結果 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
說真的我看過律師玩股票的都沒啥好下場雖然我很想說是 Jesse Livermore 的錯, 但是要靠股息收入過日子, 大概只有高收入的人比較能夠安心這樣想. 以這篇的例子來說, 股息收入高達50萬, 如果股息高達 5%, 那麼本金大概超過 1000 萬.
原因就是因為本業收入多
槓桿超敢開
錢也很多人願意借他 ,包括銀行
如果是一年可以"存" 60萬, 股息都再投入股市, 不計稅金和買入價格的變動, 大概 13 年可以達到月收 4 萬的目標. 但是一年只能 "存" 30 萬的家庭, 需要 21 年. 一年只能存 15 萬的家庭, 需要 31 年.
120萬 --- 8 年從這個簡單的算法可以得到兩點結論
60萬 --- 13 年
30萬 --- 21 年
15萬 --- 31 年
7.5萬 --- 42 年
- 收入不夠高的人基本上沒有辦法去指望定存股投資法.
- 低收入者投資自己比較划算. (也不是所有的高收入工作都需要專業知識, 像是業務工作就比較不用)
2014年4月7日 星期一
知識分子的權威
【老貓專欄】自由體系最好的防禦是什麼？—— 答彭明輝老師 | TechOrange《 爆橘 |
老貓的論點也不是無法反駁. 反正在政治因素之下, 說大陸會拿國防預算來惡搞出版市場也可以XD (但是大陸內部現在這麼缺現金, 真的會選擇這種方式嗎?)
不過, 保守一點來說, 君子不立於危牆之下, 如果我們沒辦法確定利大於弊, 真的沒必要去簽這樣一個協議.
附帶一提, 在這次運動中, 正反兩面都有人在編故事, 像中天的行徑雖然令人不齒, 但是我到也不會有厭惡感. 反到是像彭教授這種文章比較讓我厭惡. 好像別人都是笨蛋, 需要他們偉大的知識分子來指導我們來替我們選擇一樣.
有一些反服貿的支持者, 只要聽到有人持相反意見就先問, "你看過服貿內文嗎?" 好像只有他們會用功一樣? 這是左派知識份子最討人厭的地方.
老貓的論點也不是無法反駁. 反正在政治因素之下, 說大陸會拿國防預算來惡搞出版市場也可以XD (但是大陸內部現在這麼缺現金, 真的會選擇這種方式嗎?)
不過, 保守一點來說, 君子不立於危牆之下, 如果我們沒辦法確定利大於弊, 真的沒必要去簽這樣一個協議.
附帶一提, 在這次運動中, 正反兩面都有人在編故事, 像中天的行徑雖然令人不齒, 但是我到也不會有厭惡感. 反到是像彭教授這種文章比較讓我厭惡. 好像別人都是笨蛋, 需要他們偉大的知識分子來指導我們來替我們選擇一樣.
有一些反服貿的支持者, 只要聽到有人持相反意見就先問, "你看過服貿內文嗎?" 好像只有他們會用功一樣? 這是左派知識份子最討人厭的地方.
2014年4月5日 星期六
太陽花學運外的上班族觀察
最近這段時間, 台灣社會最重要的事件是 太陽花學運. 這是一個複雜的政治問題, 我不想在這裡討論太多. 我在這裡摘選了一些文章, 我沒有相關專業可以做判斷, 但是我覺得這些文章說得都蠻有道理的. (我自己的立場示支持這個學運) 我在這次的事件中感受到新一代年輕人的行動力. 老實說我覺得這是台灣將要改變的正面徵兆.
我自己有去過幾次立法院, 表示個人的支持. 雖然說我有嘗試去閱讀協議文件和相關的論述, 但是這些資訊背後的細節和複雜度, 的確超越了我的判斷. 畢竟我並沒有相關領域背景, 而魔鬼往往是藏在細節裡. 而在我看過的服貿公聽會內容裡, 我個人也不認為如某些學運支持者所說的一面倒. 很多反對者只提出了幻想式的質疑或者概念的宣告. 而非透過具體問題凸顯協議的不足和缺失. 但是幾乎可以肯定的, 政府單位對這個公聽會頗有以不合作來拖延的意味, 許多該有的資料都未事先做準備.
在缺乏足夠的專業判斷的情況下, 我只能說, 我個人對民主和法治的直覺信念, 讓我選擇支持太陽花學運.
在我看來, 學生的訴求雖然清楚, 是針對黑箱服貿, 但在這些活動參與者中, 也絕對有不同的想法和聲音. 部分的人的論述的確有偏頗反中反服貿反競爭的傾向, 但是整體而言, 至少在學運核心所傳達的主要聲音, 我認為並沒有表現出上述的偏執傾向.
正如很多人所提到的, 這個運動的核心其實是世代之間的不信任. 對於兩黨的政治操作, 以及互相制衡所導致的無效率, 人民其實已經感到厭倦, 甚至也不在信任他們做好監督工作. 法學用詞是一回事, 但是當學生團體再三提及憲政危機時. 其實就是直陳了信任的喪失. 而今天國家政治走到這一步, 需要由今天的學生來出面抗爭, 其實也就是我們這一輩以及前人的失職. 所以這份不信任其實是要我們共同承受的. 因為年輕人認為沒有人會關注到他們的權益! 其實視為世代間的信任危機也不為過.
我自己有去過幾次立法院, 表示個人的支持. 雖然說我有嘗試去閱讀協議文件和相關的論述, 但是這些資訊背後的細節和複雜度, 的確超越了我的判斷. 畢竟我並沒有相關領域背景, 而魔鬼往往是藏在細節裡. 而在我看過的服貿公聽會內容裡, 我個人也不認為如某些學運支持者所說的一面倒. 很多反對者只提出了幻想式的質疑或者概念的宣告. 而非透過具體問題凸顯協議的不足和缺失. 但是幾乎可以肯定的, 政府單位對這個公聽會頗有以不合作來拖延的意味, 許多該有的資料都未事先做準備.
在缺乏足夠的專業判斷的情況下, 我只能說, 我個人對民主和法治的直覺信念, 讓我選擇支持太陽花學運.
在我看來, 學生的訴求雖然清楚, 是針對黑箱服貿, 但在這些活動參與者中, 也絕對有不同的想法和聲音. 部分的人的論述的確有偏頗反中反服貿反競爭的傾向, 但是整體而言, 至少在學運核心所傳達的主要聲音, 我認為並沒有表現出上述的偏執傾向.
正如很多人所提到的, 這個運動的核心其實是世代之間的不信任. 對於兩黨的政治操作, 以及互相制衡所導致的無效率, 人民其實已經感到厭倦, 甚至也不在信任他們做好監督工作. 法學用詞是一回事, 但是當學生團體再三提及憲政危機時. 其實就是直陳了信任的喪失. 而今天國家政治走到這一步, 需要由今天的學生來出面抗爭, 其實也就是我們這一輩以及前人的失職. 所以這份不信任其實是要我們共同承受的. 因為年輕人認為沒有人會關注到他們的權益! 其實視為世代間的信任危機也不為過.
- 張鈞綸律師：我對於服貿協議本身的看法 - 元豪的憲法夢想論壇：法律是顛覆的基地 - PChome 個人新聞台
- 鄉民的勝利，每秒募 610 元！「集資反服貿廣告」聽說《聯合報》也很想參一腳？ | TechOrange《 爆橘 |
- 挺服貿不怕被圍？彭淮南：國人理性和平，且我講的是事實 | NOWnews 今日新聞
- Forecast Error: Service Trade Agreement is not FTA
- 遺忘不是我們的專長
- 一個分析師的閱讀時間: 從太陽花學運看世代信任危機
- 為什麼我們懶得看服貿公聽會？ « 自己的服貿自己審
2014年1月11日 星期六
小記
- Ref.:上班族投資理財 - Invest In Taiwan Stock Market: 挑選基金經理人的方式－博士學歷
有博士學位者，平均績效會比沒有博士學歷者高出約0.4%. 這研究告訴我們, 教育還是有 "一點點" 用 XD - 綠角財經筆記: 持有期間與報酬率變異性---以1926至2012美國股市為例(Holding Periods and the Variance of Returns)
如果這篇想說的其實是, 波動越大的商品, 長期的總投報率變動也很大. 拿股市投報率和定存比較就好了. 這個很直覺! 不知道為什麼他要拐彎抹角寫一大篇, 反而讓人混淆.
從數學的角度來說, 只要時間夠長, 就會往平均值收斂....這不是常識嗎? 後面寫一堆內扣費用之類的, 反而是混淆吧~~
這篇是那美國股市來算, 某個程度上可以當作是買美國大盤指數的 ETF. 人的人生是有限的, 就算是相同的投資方法和標的, 還是會因為進出時間的差異而造成報酬率的差異. 除非是 30年期國庫卷, 否則不管什麼方法都有一樣的問題. 如果一個人是在美國大蕭條前幾年出社會, 他的資產累積和複利效果就會很差! 所以這個計算方式, 說的應該是
"每年買入 SPY, 持有30年後賣出" 的策略 長期的投報率差異.
和他內容強調的東西沒啥關聯. 內扣費用之類的, 基本上是拿不同東西來比吧.
- Ref.: 编程能力与编程年龄 | 酷壳 - CoolShell.cn
國外牛B的IT公司的工程能力並不見得比國內的要強多少，但是國外那些NB的IT公司的架構和設計能力遠遠超過國內的公司，最可怕的是，那些有超強架構和設計能力的「老程序員們」還戰鬥在一線，這些戰鬥在一些的老鳥的能力絕對超過100個普能的新手。
我相信老程式設計師是有價值的! 很多管理書, 包括 Tom DeMarco 的 "別讓員工瞎忙" 裡面都提到, 中階管理人員的重要性其實比想像中重要. 很多企業知識其實是隱藏在這個層級中. 同理, 一個百萬行等級的軟體, 必然也有很多東西實際上是無法記錄在文件上的. 這都需要資深的程式設計師來處理. 在一般的狀況, 或許這些程式設計師的工作效率和年輕人差不多, 但是在關鍵時刻, 這些人的獨到之處才會展現出來!
- Ref.: Optimization Craft » Blog Archive » Seven Steps to Career Growth for Computer Science Majors
我想, 對一個擁有某某專業的人來說, 進入一個主戰場, 會比進入一個次戰場更有發展.
- Ref.: RusRule Financial Broadcasting: 數字的迷思
另一個問題是, 因為這個統計是調查”所得”, 所以並沒有把”資產”考慮進來. 你可以想像一個情況, 有個傢伙在東區有一筆土地市價十億元. 因為嫌麻煩他也懶得出租, 直接把土地向銀行質押拿錢出來花. 從統計上來看, 他是不折不扣的低收入戶, 因為他沒有所得而且還要付利息給銀行. 可是從一般人的觀念, 這傢伙是超級富豪. 這種人多嗎? 坦白說在近年來因為不動產的飆漲, 這種人愈來愈多. 同樣的情況, 在我們主計處調查的所得分類中, 資產交易所得也不納入所得計算中, 換言之, 如果你今年賣房子賺了5千萬, 或是如一些鍵盤股票神人, “只要股市有開盤 我就有花不完的錢”, 那麼就算你據實告訴訪查人員這項資料, 他也不會列進去的. 可是你可以想看看, 台灣的有錢人真的是靠薪資嗎? 當然不是, 反而是愈有錢的人, 財產交易所得的比重會愈大, 可是這項所得並沒有被列入所得統計中.
- Ref.: Filmfood: "Nipples of Venus"
我一直以為電影阿瑪迪斯裡面的 少女的酥胸 是 馬卡龍, 原來不是XD 是下面這個
- Ref.: Android手機離線地圖製作（將Rmaps加入GoogleMap「我的地圖」圖標） - 葉軒文築 - udn部落格
我覺得蠻好用的, 也可搭配 Mobile Atlas Creator 匯入自定義地圖. - 汪汪財經隨筆集: 為何不分散投資？（看見價值——巴菲特一直奉行的財富與人生哲學）
巴菲特在寫給股東的信中曾說過：「一位對投資一無所知的人，如果定期地投資指數型基金，其投資結果事實上可能比大部分投資專家更好。這聽起來有些矛盾，但是當一個笨人承認自己笨的時候，他就變得不笨了。」
所以要不要分散投資的原則，在於你自己對投資標的了解深不深。同樣的若只是聽了巴菲特的說法就集中投資在自己不很了解的企業，也是極度愚蠢的做法。
像是今年(2013)第一季和第二季財報公布後，我在成長力資料中發現許多低估的成長股，但那些都是基於我個人的預估的情況下，所以我採取的就是分散的買，而不是集中於某一檔預估業績最強勁的股票。（像是今年初預估的相關觸控筆電，最後表現的不如預期）
如同彼得．林區建議投資人試著買進被低估的成長股（因為被低估的成長股往往會是日後的飆股）。雖投資人也可能評估錯誤，但彼得．林區接著補充說：「假如你手中的10支股票中，有3支是日後的大贏家，這三支股票的表現就能彌補你其中1、2支的損失，和6~7支表現平平的股票。」 - Ref.: The Box: Book Review | Bill Gates
比爾蓋茲寫書評! 真是太特別了!
2014年1月10日 星期五
財富和投資
這兩天待在醫院陪長輩. 跟長輩談了一下我對財富和投資的觀點.
這個問題有兩點要釐清, 什麼叫投資, 什麼叫富!
窮和富, 基本上是比較出來的. 所以各人有各人的標準, 我的觀點是百一為富, 也就是前 1% 的人就能算是富有. 明確的數字難以估計. 政府提供的數字通常都是以上班族為主, 估出來的數字可能偏低. 但是粗估年收兩百萬大概會在 5% 左右. 所以有上億身家應該是富人基本款.
如果不論金融業而以一般個人來討論. 投資/投機, 基本上概念都是出錢為主, 本身並不投入標的事業. 例如投資藝術畫作, 本身通常不是畫家或畫商XD 所以大部分人所說的投資比較偏向以錢賺錢!
以錢賺錢又可以分兩種 -- 主動投資和被動投資.
讓錢賺錢的前提是, 個人的勞力和時間付出很低. (我個人認為被動投資也算讓錢賺錢, 因為幾乎不用費心力.) 不過怎樣的比例叫作低, 可能就見仁見智了. 但是把這當成資本密集產業的觀念的話, 比較容易理解. 讓錢賺錢, 前提就是要做這件事的門檻應該是資金, 而不是個人的判斷力或勞力.
只要是主動投資, 幾乎都要花很多時間看盤或者研究資料, 這方面, 比較像是勞(腦)力密集. 算不上是用錢賺錢
但是被動投資講究複利和時間. 複利的力量是很大沒錯, 但是需要時間. 一年獲利 15%, 二十年後也不過是 16 倍. 基本上要到達可觀的比例, 年投資報酬率要超過 25% 以上. 所以對資本不高的人來說, 複利這件事並不是很誘人. 更何況很大部分的投資人, 希望的是中短期內(十年內)改善生活水準, 而不是存退休金.
如果採用學術研究的資料, 股市年化大約 8%, 如果有一百萬去投資, 十年後差不多 216 萬, 216*0.08 = 17 萬. 要達到足夠自己的生活費都沒辦法. 更別說改善生活水準. 所以難怪有這麼多人想要努力搞主動投資.
雖然我沒有很愛 富爸爸系列. 但是我覺得大家都應該看一下 (如果沒被誘導的話XD)
這個問題有兩點要釐清, 什麼叫投資, 什麼叫富!
窮和富, 基本上是比較出來的. 所以各人有各人的標準, 我的觀點是百一為富, 也就是前 1% 的人就能算是富有. 明確的數字難以估計. 政府提供的數字通常都是以上班族為主, 估出來的數字可能偏低. 但是粗估年收兩百萬大概會在 5% 左右. 所以有上億身家應該是富人基本款.
如果不論金融業而以一般個人來討論. 投資/投機, 基本上概念都是出錢為主, 本身並不投入標的事業. 例如投資藝術畫作, 本身通常不是畫家或畫商XD 所以大部分人所說的投資比較偏向以錢賺錢!
以錢賺錢又可以分兩種 -- 主動投資和被動投資.
讓錢賺錢的前提是, 個人的勞力和時間付出很低. (我個人認為被動投資也算讓錢賺錢, 因為幾乎不用費心力.) 不過怎樣的比例叫作低, 可能就見仁見智了. 但是把這當成資本密集產業的觀念的話, 比較容易理解. 讓錢賺錢, 前提就是要做這件事的門檻應該是資金, 而不是個人的判斷力或勞力.
只要是主動投資, 幾乎都要花很多時間看盤或者研究資料, 這方面, 比較像是勞(腦)力密集. 算不上是用錢賺錢
但是被動投資講究複利和時間. 複利的力量是很大沒錯, 但是需要時間. 一年獲利 15%, 二十年後也不過是 16 倍. 基本上要到達可觀的比例, 年投資報酬率要超過 25% 以上. 所以對資本不高的人來說, 複利這件事並不是很誘人. 更何況很大部分的投資人, 希望的是中短期內(十年內)改善生活水準, 而不是存退休金.
如果採用學術研究的資料, 股市年化大約 8%, 如果有一百萬去投資, 十年後差不多 216 萬, 216*0.08 = 17 萬. 要達到足夠自己的生活費都沒辦法. 更別說改善生活水準. 所以難怪有這麼多人想要努力搞主動投資.
雖然我沒有很愛 富爸爸系列. 但是我覺得大家都應該看一下 (如果沒被誘導的話XD)
2013年12月20日 星期五
ETF是給對投資完全不懂者的選擇 II
Ref.: 地勢坤: ETF是給對投資完全不懂者的選擇
我並不反對主動投資. 彼得林區和巴菲特也都不是每次投資都賺錢, 整體來說賺錢就好. 我只是回應他的論點而已. 我只是覺得要公平比較. ROE 和 股息折現都是 巴菲特本來就有在用的. 應該只有 GDP理論是他自己的.
0050 有他的問題. HTC 就是我死都不想買的. 我從來都不認為這是完美的工具
至於裡面有很多不喜歡的股票的問題....0050 和 0056 不同, 主要的目的是要去追蹤台灣加權指數. 台灣大盤裡有更多不想買的股票. XD 實際上 0050 追蹤效果很不錯, 這些年下來相關係數高達 98%. 我個人是覺得蠻適合拿來當作 投資組合的基調.
原則上投入越多時間研究, 當然會期望有越高的投資報酬. 0050 年化報酬有5~8%, 基本上已經滿足很多人的期望了. 所以很多大師都說不想花時間研究股票的人就是投資 ETF (但是我想他們指的是 S&P500 這種大盤 ETF....不是 sector ETF.)
價值投資存股 和 價值投資賺價差, 基本上還是不太一樣.
我是覺得初學者, 以 ETF 為主, 慢慢調降比例比較好. 我自己大概 70% 的資金放在 ETF 裡. 什麼叫初學者? 像我媽這種菜籃族, 想投資股票又不想研究...我直接給他一個簡單的公式: 00X0 低於 50 就開始買, 高於 55 就開始賣....XD
投資理念這件事, 就跟認定房價會不會跌一樣. 很難改變....
我個人其實不排斥期貨選擇權之類的投資工具. 只是人生只有一次, 我是覺得不值得賭太大....XD 穩定中慢慢求獲利就好.
就像我之前問你的問題....為什麼要花這麼多時間研究投資!? 我個人把身價分成三等....身價十億以上 (有錢人), 身價千萬以上 (普通人), 身價百萬以下 (窮人)
簡單試算...假設一個30歲的人有五十萬, 然後一年可以投入 40 萬元投資, 年投報率 20%, 65歲退休也不會變成有錢人....
比較保守一點, 假設一個30歲的人有五十萬, 然後一年可以投入 24 萬元投資, 年化投報率 15%, 65歲退休資產現值約 1.6 億....
雖然沒辦法變有錢人, 但是似乎也很多....
然而, 這是 35 年都不能夠從投資帳戶提錢出來的結果, 不但投報率要維持穩定, 原則上還要省吃儉用....(每個月省兩萬下來投資並沒有很容易....年輕未婚是可以拉~~ 結婚就很難了, 加上保險旅遊什麼的, 我想要每個月省兩萬也不是那麼容易...)
我並不反對主動投資. 彼得林區和巴菲特也都不是每次投資都賺錢, 整體來說賺錢就好. 我只是回應他的論點而已. 我只是覺得要公平比較. ROE 和 股息折現都是 巴菲特本來就有在用的. 應該只有 GDP理論是他自己的.
0050 有他的問題. HTC 就是我死都不想買的. 我從來都不認為這是完美的工具
至於裡面有很多不喜歡的股票的問題....0050 和 0056 不同, 主要的目的是要去追蹤台灣加權指數. 台灣大盤裡有更多不想買的股票. XD 實際上 0050 追蹤效果很不錯, 這些年下來相關係數高達 98%. 我個人是覺得蠻適合拿來當作 投資組合的基調.
原則上投入越多時間研究, 當然會期望有越高的投資報酬. 0050 年化報酬有5~8%, 基本上已經滿足很多人的期望了. 所以很多大師都說不想花時間研究股票的人就是投資 ETF (但是我想他們指的是 S&P500 這種大盤 ETF....不是 sector ETF.)
價值投資存股 和 價值投資賺價差, 基本上還是不太一樣.
我是覺得初學者, 以 ETF 為主, 慢慢調降比例比較好. 我自己大概 70% 的資金放在 ETF 裡. 什麼叫初學者? 像我媽這種菜籃族, 想投資股票又不想研究...我直接給他一個簡單的公式: 00X0 低於 50 就開始買, 高於 55 就開始賣....XD
投資理念這件事, 就跟認定房價會不會跌一樣. 很難改變....
我個人其實不排斥期貨選擇權之類的投資工具. 只是人生只有一次, 我是覺得不值得賭太大....XD 穩定中慢慢求獲利就好.
就像我之前問你的問題....為什麼要花這麼多時間研究投資!? 我個人把身價分成三等....身價十億以上 (有錢人), 身價千萬以上 (普通人), 身價百萬以下 (窮人)
簡單試算...假設一個30歲的人有五十萬, 然後一年可以投入 40 萬元投資, 年投報率 20%, 65歲退休也不會變成有錢人....
比較保守一點, 假設一個30歲的人有五十萬, 然後一年可以投入 24 萬元投資, 年化投報率 15%, 65歲退休資產現值約 1.6 億....
雖然沒辦法變有錢人, 但是似乎也很多....
然而, 這是 35 年都不能夠從投資帳戶提錢出來的結果, 不但投報率要維持穩定, 原則上還要省吃儉用....(每個月省兩萬下來投資並沒有很容易....年輕未婚是可以拉~~ 結婚就很難了, 加上保險旅遊什麼的, 我想要每個月省兩萬也不是那麼容易...)
2013年12月18日 星期三
ETF是給對投資完全不懂者的選擇
Ref.: 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On): ETF是給對投資完全不懂者的選擇 ?
Ref.: 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On): 買ETF還不如買台塑
最近 洪 有幾篇文章在討論 買 ETF 的問題. 我覺得蠻有啟發性的. 可以延伸討論.
我個人的淺見是....
ETF 是投資工具, 股票是投資工具. ETF 和指數投資並不能劃上等號, 如果單純指買 ETF, 基本上跟買股票沒有太大差別. 所以這裡我是從指數投資來談, 以下所指的 ETF 都是指 指數投資. 巴菲特法 是投資方法, 可以分成兩個部分: 1. 選股 2. 選點. 指數投資基本上只是代你處理 第一個部分, 第二個部分基本上可以用 市場 PBR/PER 來替代. (這個部分也有學術研究的結果)
買 ETF 和選股票兩件事不能混在一起談. 金融世界嚴格來說沒有"定律", 一個是假定過去穩定經營的公司未來也會穩定經營; 另一個是假設資本市場長期來說是不斷進步/成長的. 所以不論 巴菲特法 還是 指數投資 都是 合情推理 (plausible reasoning). 基本上要看你相信哪一套. 我個人是兩個都相信.
其實學術研究都有做過 葛拉漢法和 巴菲特法的回測, 表現都很優異. 但是 這些回測也都是 採用 一籃子股票的作法. 這可以進一步改善績效的浮動. 除非洪的盈再表選出來的股票保證每隻都賺錢, 否則其實也是一籃子股票的做法.
目前大部分的ETF回測都是希望能夠凸顯 ETF 簡單穩定的績效表現, 所以常常都是用簡單的定期定額 或者是 每年年初買進年底賣出的方式 去估測績效. 如果採用比較聰明一點的方式在高低點作調整, 基本上績效應該會更好一點.
至於巴菲特法, 我反倒想問, 這麼厲害的心法, 為什麼巴菲特的年化報酬率只有 20%, 不會太低了嗎? 動輒兩成的安全邊際, 再加上成長股特性, 怎麼會只有 20%? 低得不合理吧~~ 這中間的貓膩難道不用說明?
更何況他的討論區也常有徒弟會問說 XX 股可不可以買. 這就是主動選股的風險, 引誘度比被動投資還要高得多~~ 而且一樣可能凹單. 我個人是認為在心理上, 買 ETF 比用盈再表選股票來得好. 即使是盈再表, 非機械式操作的部分仍然比ETF多, 心理不可能不受影響, 如果不是很了解價值投資的概念, 就是對洪泰瑞有異常的信仰XD 反過來 ETF 有比較完整的整套理論. 比較容易被人接受, 再加上幾乎都可以是機械式操作. 所以我認為先了解 ETF 才是比較適合初學者的做法.
Ref.: 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On): 買ETF還不如買台塑
最近 洪 有幾篇文章在討論 買 ETF 的問題. 我覺得蠻有啟發性的. 可以延伸討論.
我個人的淺見是....
ETF 是投資工具, 股票是投資工具. ETF 和指數投資並不能劃上等號, 如果單純指買 ETF, 基本上跟買股票沒有太大差別. 所以這裡我是從指數投資來談, 以下所指的 ETF 都是指 指數投資. 巴菲特法 是投資方法, 可以分成兩個部分: 1. 選股 2. 選點. 指數投資基本上只是代你處理 第一個部分, 第二個部分基本上可以用 市場 PBR/PER 來替代. (這個部分也有學術研究的結果)
買 ETF 和選股票兩件事不能混在一起談. 金融世界嚴格來說沒有"定律", 一個是假定過去穩定經營的公司未來也會穩定經營; 另一個是假設資本市場長期來說是不斷進步/成長的. 所以不論 巴菲特法 還是 指數投資 都是 合情推理 (plausible reasoning). 基本上要看你相信哪一套. 我個人是兩個都相信.
其實學術研究都有做過 葛拉漢法和 巴菲特法的回測, 表現都很優異. 但是 這些回測也都是 採用 一籃子股票的作法. 這可以進一步改善績效的浮動. 除非洪的盈再表選出來的股票保證每隻都賺錢, 否則其實也是一籃子股票的做法.
目前大部分的ETF回測都是希望能夠凸顯 ETF 簡單穩定的績效表現, 所以常常都是用簡單的定期定額 或者是 每年年初買進年底賣出的方式 去估測績效. 如果採用比較聰明一點的方式在高低點作調整, 基本上績效應該會更好一點.
至於巴菲特法, 我反倒想問, 這麼厲害的心法, 為什麼巴菲特的年化報酬率只有 20%, 不會太低了嗎? 動輒兩成的安全邊際, 再加上成長股特性, 怎麼會只有 20%? 低得不合理吧~~ 這中間的貓膩難道不用說明?
更何況他的討論區也常有徒弟會問說 XX 股可不可以買. 這就是主動選股的風險, 引誘度比被動投資還要高得多~~ 而且一樣可能凹單. 我個人是認為在心理上, 買 ETF 比用盈再表選股票來得好. 即使是盈再表, 非機械式操作的部分仍然比ETF多, 心理不可能不受影響, 如果不是很了解價值投資的概念, 就是對洪泰瑞有異常的信仰XD 反過來 ETF 有比較完整的整套理論. 比較容易被人接受, 再加上幾乎都可以是機械式操作. 所以我認為先了解 ETF 才是比較適合初學者的做法.
2013年12月11日 星期三
美股投資 相關費用
基本上主要有匯款費用和手續費. 每一家都有點不同.
股票買賣手續費
每一家都不同, TD Ameritrad 是 9.99, E*trade 是 19.95. 買 ADR 和期貨選擇權都有不同的計價方式. 但是有一個共同的費用是 SEC Fee, 也就是 美國證管會（SEC） 收的證交稅! 證交稅其實不是一個固定的數字, 可能會在年中調整. 基本上這個費用是根據 SEC 計算出來的預算去收費 (法案 Section 31 of the Securities Exchange Act of 1934), 所以每年預估的數字都不太一樣. 如果達成率很高, 其中也可能會調降. 網路上有文獻討論他們的公式. 他的抽稅方式跟台灣一樣, 是以一買一賣為單位, 所以只有在賣股票時才會跟你抽稅!
稅率可以在 SEC 網站上找到. 可以看到這樣的字樣
計算方式就是 交易金額乘上 17.4/1000000. 這裡的交易金額是沒有扣掉卷商手續費之前的數字, 計算出來的費用應該是 無條件進位到小數後第二位. 所以一般人單次交易應該不太有機會繳 USD 2.
匯款到海外證券戶頭
基本上海外匯款有四個手續費, 當地銀行的手續費, 當地銀行的匯款電報費, 中介銀行的手續費, 海外銀行的手續費.
其中變動最大的就是第三項, 中介銀行的手續費. 如果要轉很多次中介銀行, 手續費可能就很高. 網路上有很多關於這個費用的討論 (1, 2). 基本上電匯不見得能夠一次到款 (非金融從業人員很難理解的流程), 所以可能會分批到達, 這個時候每批中介銀行都要收手續費.
海外銀行的手續費, 基本上跟券商指定的銀行有關, 沒有太多選擇. 中介銀行基本上也沒得選, 看運氣, 即使同一家本地銀行匯兩次也不一定會是同一家中介銀行.
我第一次匯款是用 HSBC direct 網路銀行約定帳戶匯款, 手續費共 USD 56.61. (包含 HSBC Direct 收的手續費 NTD 500)
匯第二次, 我匯了比較大額, 依據規定要用電話匯款 (手續費也比較高), 我有要求 HSBC direct 匯款並加一次到匯的電報, 手續費共 USD 40.01
匯回到台灣
一般匯回台灣的方式大約和匯到美國差不多. 這裡介紹一下光票託收. 有一些券商可以寄支票到台灣, 只要你有在台灣的銀行開外幣戶頭, 就可以請他做光票託收, 也就是請銀行代為兌換支票後存到你的戶頭的意思. 但是銀行還是要郵寄支票, 所以大約要一個月的時間才匯入帳.
券商寄送寄送支票的手續費 USD 15
銀行臨櫃手續費 NTD 200 (每一家不同)
跨國美金處理手續費 USD 15 (這個跟 匯款一樣, 要看中介銀行, 不見得每次都是固定值)
所以總手續費大約是 USD 37
股票買賣手續費
每一家都不同, TD Ameritrad 是 9.99, E*trade 是 19.95. 買 ADR 和期貨選擇權都有不同的計價方式. 但是有一個共同的費用是 SEC Fee, 也就是 美國證管會（SEC） 收的證交稅! 證交稅其實不是一個固定的數字, 可能會在年中調整. 基本上這個費用是根據 SEC 計算出來的預算去收費 (法案 Section 31 of the Securities Exchange Act of 1934), 所以每年預估的數字都不太一樣. 如果達成率很高, 其中也可能會調降. 網路上有文獻討論他們的公式. 他的抽稅方式跟台灣一樣, 是以一買一賣為單位, 所以只有在賣股票時才會跟你抽稅!
稅率可以在 SEC 網站上找到. 可以看到這樣的字樣
$17.40 per million dollars.
計算方式就是 交易金額乘上 17.4/1000000. 這裡的交易金額是沒有扣掉卷商手續費之前的數字, 計算出來的費用應該是 無條件進位到小數後第二位. 所以一般人單次交易應該不太有機會繳 USD 2.
匯款到海外證券戶頭
基本上海外匯款有四個手續費, 當地銀行的手續費, 當地銀行的匯款電報費, 中介銀行的手續費, 海外銀行的手續費.
其中變動最大的就是第三項, 中介銀行的手續費. 如果要轉很多次中介銀行, 手續費可能就很高. 網路上有很多關於這個費用的討論 (1, 2). 基本上電匯不見得能夠一次到款 (非金融從業人員很難理解的流程), 所以可能會分批到達, 這個時候每批中介銀行都要收手續費.
海外銀行的手續費, 基本上跟券商指定的銀行有關, 沒有太多選擇. 中介銀行基本上也沒得選, 看運氣, 即使同一家本地銀行匯兩次也不一定會是同一家中介銀行.
我第一次匯款是用 HSBC direct 網路銀行約定帳戶匯款, 手續費共 USD 56.61. (包含 HSBC Direct 收的手續費 NTD 500)
匯第二次, 我匯了比較大額, 依據規定要用電話匯款 (手續費也比較高), 我有要求 HSBC direct 匯款並加一次到匯的電報, 手續費共 USD 40.01
匯回到台灣
一般匯回台灣的方式大約和匯到美國差不多. 這裡介紹一下光票託收. 有一些券商可以寄支票到台灣, 只要你有在台灣的銀行開外幣戶頭, 就可以請他做光票託收, 也就是請銀行代為兌換支票後存到你的戶頭的意思. 但是銀行還是要郵寄支票, 所以大約要一個月的時間才匯入帳.
券商寄送寄送支票的手續費 USD 15
銀行臨櫃手續費 NTD 200 (每一家不同)
跨國美金處理手續費 USD 15 (這個跟 匯款一樣, 要看中介銀行, 不見得每次都是固定值)
所以總手續費大約是 USD 37
2013年10月11日 星期五
原來錢是這樣賺的
麥樹仁 寫了一系列關於投資這件事的文章. 和一般的投資文章不同的是, 這一系列不是談選股心法之類的, 而是針對投資這件事的一般性看法! 有點像是窮爸爸富爸爸的角度, 去談一般人對於投資常見的錯誤認知.
原來錢是這樣賺的 系列
好事的發生,源自於不經意的累積
其實我一直覺得, 像 Google 這種公司, 是真正天才型的公司! 很少有這種技術型的公司可以改變網路生態. 一般的網路公司, 一定要透過和現實連結才能夠生存下去! 我從來就不看好那些純網路公司 (包括 Facebook!) 而和現實契合的公司其實很難做, 要去跑廠商等等! 這絕對不是容易的創業!
光是勤奮是不夠的,螞蟻也是勤奮的
寫爭議文字其實要有很強的心理建設. 我是做不到啦 Orz
揭開巨富不為人知的超能力
沒有人是靠投資致富.....投資賺得錢可以很快. 但是有規模限制. 基本上要賺大錢, 還是要開公司才有可能.
當個職業股票投資人,如何?
所以沒有人是靠投資致富XD 巴菲特早年也是靠替人代操累積資金 XD 更何況他更算是內部投資人而不是外部投資人XD BTW, 穩定的年化報酬 15% 也太強了吧XD
我想這也是為什麼很多人一開始都選擇高風險的投資吧~~ 輸了也只是歸零, 贏了就能夠累積幾千萬的財富來慢慢搞長期投資.
就我個人的看法, 單就股票投資, 葛拉漢和彼得林區等人都比他強. 他有好幾個投資都讓他陷入很危險的狀況...但是其他幾位投資大師卻沒有這種紀錄. 巴菲特的搞法其實比較接近現在所說的私募基金. 他什麼都搞, 套利, 收購分拆, 放款, 股票投資等等. 他也曾經大量購入股權強迫公司把多年累積的保留盈餘分配給股東! 說得誇張一點, 超愛 Geico 的巴菲特就是比較不貪婪的 Gekko而已 XD
我個人非常佩服巴菲特. 但是他基本上是不可模仿的. 巴菲特最特別的不是積效的數字, 而是維持這個積效的時間長度, 45年來年化報酬率 20%, 也就是說, 資產成長3660 倍. 基本上他大概是唯一能夠超越規模之牆的投資人, 但是靠得是轉型為企業家和銀行家! (他自認自己最大的價值，是來自於資本管理的能力, 或許他就是半澤直樹心中那種真正的銀行人吧) 他的特長, 必須是在他那個位置才能發揮. 這對散戶來說, 太難做到. (當然只學到他的一部分, 也夠不愁吃穿了XD)
寫書,經營出版社,開書店,哪個賺??
幫別人投資賺錢
同上 沒有人是靠投資致富XD 巴菲特早年也是靠替人代操累積資金 XD
第一桶金有多難賺??
懂"瓢竊"與"複製",才能當富翁
不以為然...
收入管道愈多,愈難致富
其實也要看哪個產業! 如果是那種薪資增漲幅度很低的產業, 其實也只能靠業外收入了!
寫個美妝部落格,能賺多少錢?
老實說, 一天花五六個小時的話, 根本就算是正職了. 如果原本是有工作的人, 那一天就要工作13個小時以上, 實在很划不來. 經營跟自己的工作有關的部落格還是比較划得來. (還是要看所處的產業和個人對部落格的熱情啦~~)
有天份,但賺不多
投資人和專業人士都是靠自己賺錢! 賺再多也有限!
要賺快錢,還是慢錢?
雖然從結論上這樣看, 但是真的是如此嗎? 熱衷投資的人很多, 但是真正的職業投資人有多少? 創業應該也要包含各種微型創業(機排攤), 這些成功率有多少? 很多創業者的成果還是不上不下, 比一般上班族好一點, 但是很可能比不上高階經理人. 這樣能算是成功嗎?
當上總經理與CEO的秘密
機率的算法有點奇怪.....有高學歷的人數量遠低於沒有高學歷的人. 所以有高學歷的人當上 CEO 的機率應該還是比較高!
原來錢是這樣賺的 系列
好事的發生,源自於不經意的累積
其實我一直覺得, 像 Google 這種公司, 是真正天才型的公司! 很少有這種技術型的公司可以改變網路生態. 一般的網路公司, 一定要透過和現實連結才能夠生存下去! 我從來就不看好那些純網路公司 (包括 Facebook!) 而和現實契合的公司其實很難做, 要去跑廠商等等! 這絕對不是容易的創業!
光是勤奮是不夠的,螞蟻也是勤奮的
寫爭議文字其實要有很強的心理建設. 我是做不到啦 Orz
揭開巨富不為人知的超能力
沒有人是靠投資致富.....投資賺得錢可以很快. 但是有規模限制. 基本上要賺大錢, 還是要開公司才有可能.
當個職業股票投資人,如何?
所以沒有人是靠投資致富XD 巴菲特早年也是靠替人代操累積資金 XD 更何況他更算是內部投資人而不是外部投資人XD BTW, 穩定的年化報酬 15% 也太強了吧XD
我想這也是為什麼很多人一開始都選擇高風險的投資吧~~ 輸了也只是歸零, 贏了就能夠累積幾千萬的財富來慢慢搞長期投資.
就我個人的看法, 單就股票投資, 葛拉漢和彼得林區等人都比他強. 他有好幾個投資都讓他陷入很危險的狀況...但是其他幾位投資大師卻沒有這種紀錄. 巴菲特的搞法其實比較接近現在所說的私募基金. 他什麼都搞, 套利, 收購分拆, 放款, 股票投資等等. 他也曾經大量購入股權強迫公司把多年累積的保留盈餘分配給股東! 說得誇張一點, 超愛 Geico 的巴菲特就是比較不貪婪的 Gekko而已 XD
我個人非常佩服巴菲特. 但是他基本上是不可模仿的. 巴菲特最特別的不是積效的數字, 而是維持這個積效的時間長度, 45年來年化報酬率 20%, 也就是說, 資產成長3660 倍. 基本上他大概是唯一能夠超越規模之牆的投資人, 但是靠得是轉型為企業家和銀行家! (他自認自己最大的價值，是來自於資本管理的能力, 或許他就是半澤直樹心中那種真正的銀行人吧) 他的特長, 必須是在他那個位置才能發揮. 這對散戶來說, 太難做到. (當然只學到他的一部分, 也夠不愁吃穿了XD)
寫書,經營出版社,開書店,哪個賺??
幫別人投資賺錢
同上 沒有人是靠投資致富XD 巴菲特早年也是靠替人代操累積資金 XD
第一桶金有多難賺??
懂"瓢竊"與"複製",才能當富翁
不以為然...
收入管道愈多,愈難致富
其實也要看哪個產業! 如果是那種薪資增漲幅度很低的產業, 其實也只能靠業外收入了!
寫個美妝部落格,能賺多少錢?
老實說, 一天花五六個小時的話, 根本就算是正職了. 如果原本是有工作的人, 那一天就要工作13個小時以上, 實在很划不來. 經營跟自己的工作有關的部落格還是比較划得來. (還是要看所處的產業和個人對部落格的熱情啦~~)
有天份,但賺不多
投資人和專業人士都是靠自己賺錢! 賺再多也有限!
要賺快錢,還是慢錢?
雖然從結論上這樣看, 但是真的是如此嗎? 熱衷投資的人很多, 但是真正的職業投資人有多少? 創業應該也要包含各種微型創業(機排攤), 這些成功率有多少? 很多創業者的成果還是不上不下, 比一般上班族好一點, 但是很可能比不上高階經理人. 這樣能算是成功嗎?
當上總經理與CEO的秘密
機率的算法有點奇怪.....有高學歷的人數量遠低於沒有高學歷的人. 所以有高學歷的人當上 CEO 的機率應該還是比較高!
2013年9月17日 星期二
投資理念
Ref.: 會計入門41—權益法認列長期投資，巴菲特擊敗市場先生的利器 – finance168財經學院(CPA CSIA)百萬部落格 – 無名小站
依照 Keynes 的定義 --- 投資是 追求標的物未來所能夠產生的利潤；投機是 追求標的物未來的價格。
所以開工廠是投資，買房子出租是投資，賺股利股息是投資；但是賺股票價差是投機，賺房價價差是投機，買賣黃金，貨幣，紅酒，或者藝術品，都是投機。
所以我認為巴非特的觀點，更接近投資，我們不是要看市價，是要看經營成果。(雖然波克夏不太發放股利 XD)
但是巴菲特認為，該我的就是我的，我不管市價如何的變動，我只管我投資的股東盈餘，所以當B公司賺了50萬元時，他就認為他賺了15萬元，所以巴菲特在計算投資股票的賺賠，其未實現投資利益是以權益法認列的，而不是以市值減去成本評估其未實現投資利益。所以當股價大跌時，只要他的投資利益仍然增加，他就老神在在。因為他計算投資損益的方法與其他人不同，自己有自己的一套帳。而且他從不對市場先生敬畏，他視市場先生的急躁與不理性為獲利的的來源。
依照 Keynes 的定義 --- 投資是 追求標的物未來所能夠產生的利潤；投機是 追求標的物未來的價格。
所以開工廠是投資，買房子出租是投資，賺股利股息是投資；但是賺股票價差是投機，賺房價價差是投機，買賣黃金，貨幣，紅酒，或者藝術品，都是投機。
所以我認為巴非特的觀點，更接近投資，我們不是要看市價，是要看經營成果。(雖然波克夏不太發放股利 XD)
2013年9月5日 星期四
財富執行力 富爸爸的槓桿原理
Ref.: 財富執行力 富爸爸的槓桿原理
這本書是 羅勃特.T.清崎 的系列作品之ㄧ.
這本書最有價值的內容, 就是對房地產的分析. 裡面討論到了很多稅務的問題, 對美國人來說, 他們給房地產投資很多稅務減免. 相對於 工資收入大約要繳 50% 的稅, 金融證券投資收入要繳 30 % 的稅, 房地產投資的稅更少減免更多! 所以 羅勃特.T.清崎 稱之為 0% 的收入. (但是考慮維護費用和房屋稅等等, 這個觀點未必正確, 有待進一步了解!)
稅務的確是一個有趣的問題. 以台灣來說, 租金收入將近一半(43％)可以免稅, 假設租金收入不影響稅金級距, 則等於租金收入的稅率只有工資收入的稅率的六成. 股息收入就沒有這個優點了, 但是台灣資本利得不扣稅, 也是另一種 0% 收入XD 但是資本利得基本上不可能是 被動收入了 ~~~ 殘念!
房地產有一個很簡單的特色可以說是其它投資工具缺乏的 -- 長期貸款! 金融證券也可以利用貸款 (槓桿) 來籌措資金, 但是相對短期! 利率也高! 然而房地產貸款利率卻很低, 而且時間很長!
這本書很強調槓桿的利用! 但是對槓桿的風險討論得太少了!!
這本書是 羅勃特.T.清崎 的系列作品之ㄧ.
這本書最有價值的內容, 就是對房地產的分析. 裡面討論到了很多稅務的問題, 對美國人來說, 他們給房地產投資很多稅務減免. 相對於 工資收入大約要繳 50% 的稅, 金融證券投資收入要繳 30 % 的稅, 房地產投資的稅更少減免更多! 所以 羅勃特.T.清崎 稱之為 0% 的收入. (但是考慮維護費用和房屋稅等等, 這個觀點未必正確, 有待進一步了解!)
稅務的確是一個有趣的問題. 以台灣來說, 租金收入將近一半(43％)可以免稅, 假設租金收入不影響稅金級距, 則等於租金收入的稅率只有工資收入的稅率的六成. 股息收入就沒有這個優點了, 但是台灣資本利得不扣稅, 也是另一種 0% 收入XD 但是資本利得基本上不可能是 被動收入了 ~~~ 殘念!
房地產有一個很簡單的特色可以說是其它投資工具缺乏的 -- 長期貸款! 金融證券也可以利用貸款 (槓桿) 來籌措資金, 但是相對短期! 利率也高! 然而房地產貸款利率卻很低, 而且時間很長!
這本書很強調槓桿的利用! 但是對槓桿的風險討論得太少了!!
2013年8月6日 星期二
退休規劃
Ref.: 一生3錢過四關 善用保命錢、投資錢、投機錢富足一生 By 宋炎本
Ref.: 這樣退休夠了嗎？CFP教您作退休規劃
最近看了這兩本書. 都是關於退休理財規劃的書. 書的內容都不錯, 但是有一點讓我大惑不解的就是, 為什麼這類書都預設可以輕易做到 8~10% 的年化報酬率? 而且做退休年金的提領時, 都是用固定數字, 而沒有考慮到通貨膨脹! 這當然讓計算出來的數字比較可親, 但是也未免有點脫離現實. 不過書中關於資產配置的內容還是很值得參考.
如果照帳面數字來看, 前兩關應該沒有太大問題. 問題是在第三和第四關. 如果房子的頭期款300萬, 那可以貸到 700萬到800萬, 一個月大約要付 4萬到5萬的利息! 還有兩個孩子要養! 這種情況下一年可以存多少錢? 固定的支出一年大概就要 120萬了吧~~ 對家戶月所得 10~12 萬的家庭來說, 應該不會剩太多錢可以投資! 也就是說, 投資的資本大多是要靠 30 ~ 40 歲之間存下來的錢!
假設30 ~ 40 歲之間, 每個月可以存五萬, 投報率 7%, 那麼可以存的錢的 PV 大約是 700 萬, 所以會剩下 PV 400 萬! 如果 40~50 歲之間, 一個月只能存一萬, 那麼到五十歲時 PV 大約 700~800萬. 這個時候付掉 600 萬的教育基金, 還剩下一兩百萬! 但是還有十年房貸! 雖然小孩可能已經可以自己打工賺錢, 但是多少可能還是要家裡資助, 所以可能只存 4 萬! 六十歲退休時大約有 800~900 萬的現金 + 付清貸款的房子 (假設比通膨高1%的房價漲幅, 大約 PV 值 1300 萬, 但是考慮折舊, 應該沒有那麼樂觀)! 算是勉強可以達到目標, 但是大部分的資金還是壓在房產, 難道才六十歲就要搬到鄉下嗎?
不過書中對於資產規劃的部分還是可以參考! 宋炎本建議把資金分成三類, 保命錢, 投資錢, 投機錢! 配置心法如下:
其中保命錢的配置比較複雜, 他建議分為三層
救命錢很重視流動性和變現性! 但是使用方式卻沒有一定的規範! 以宋炎本的說法, 甚至可以用來攤平大幅虧損的投機錢! 這顯然和他所說的停損停利相違背! 如果投資組合中, 本來就有利用 相關係數分析 來進行配置, 則我想可以不用特別去區分第二三層的保命錢!
我認為保命錢可以分為兩類: 日常開銷用 -- 六個月的家庭生活費! 直接定存! 另一類是高於定存但報酬率比較低的投資標的(相對於投資錢的 10 % 目標), 例如 5%! 而且偏向相關係數與投資錢相反的標的! 像是債券和房地產! 至於實際的配置, 宋炎本有建議一些區間, 我是覺得 20%, 60%, 20% 的比例還不錯! 但是最好可以模擬計算一下!
Ref.: 落實資產配置 退休沒煩惱 -- 怪老子
Ref.: 一生三錢過四關 筆記 @ enjoy life :: 痞客邦 PIXNET ::
Ref.: 這樣退休夠了嗎？CFP教您作退休規劃
最近看了這兩本書. 都是關於退休理財規劃的書. 書的內容都不錯, 但是有一點讓我大惑不解的就是, 為什麼這類書都預設可以輕易做到 8~10% 的年化報酬率? 而且做退休年金的提領時, 都是用固定數字, 而沒有考慮到通貨膨脹! 這當然讓計算出來的數字比較可親, 但是也未免有點脫離現實. 不過書中關於資產配置的內容還是很值得參考.
一個完整的投資目標應包含下列六大要素，一般稱為「投資政策說明書」（Investment Policy Statement，簡稱IPS）：一、報酬率目標；二、可承受的風險；三、可投資的期間；四、流動性要求；五、稅的考量；六、其他限制。基本上, 依照書中的論點, 人生可以共有幾個錢關! 結婚, 購屋, 教育基金, 退休
三十歲結婚需要100萬元；下面我造一個一般人的 CASE 來討論, 下面的 PV 是指"現值". 也就是說換算成現在的價值, 這樣才方便進行比較!
四十歲購屋需要300萬元頭期款；
五十歲為兩個小孩的高等教育金各準備300萬元，合計600萬元；
六十歲退休金要準備2,000萬元。
如果照帳面數字來看, 前兩關應該沒有太大問題. 問題是在第三和第四關. 如果房子的頭期款300萬, 那可以貸到 700萬到800萬, 一個月大約要付 4萬到5萬的利息! 還有兩個孩子要養! 這種情況下一年可以存多少錢? 固定的支出一年大概就要 120萬了吧~~ 對家戶月所得 10~12 萬的家庭來說, 應該不會剩太多錢可以投資! 也就是說, 投資的資本大多是要靠 30 ~ 40 歲之間存下來的錢!
假設30 ~ 40 歲之間, 每個月可以存五萬, 投報率 7%, 那麼可以存的錢的 PV 大約是 700 萬, 所以會剩下 PV 400 萬! 如果 40~50 歲之間, 一個月只能存一萬, 那麼到五十歲時 PV 大約 700~800萬. 這個時候付掉 600 萬的教育基金, 還剩下一兩百萬! 但是還有十年房貸! 雖然小孩可能已經可以自己打工賺錢, 但是多少可能還是要家裡資助, 所以可能只存 4 萬! 六十歲退休時大約有 800~900 萬的現金 + 付清貸款的房子 (假設比通膨高1%的房價漲幅, 大約 PV 值 1300 萬, 但是考慮折舊, 應該沒有那麼樂觀)! 算是勉強可以達到目標, 但是大部分的資金還是壓在房產, 難道才六十歲就要搬到鄉下嗎?
不過書中對於資產規劃的部分還是可以參考! 宋炎本建議把資金分成三類, 保命錢, 投資錢, 投機錢! 配置心法如下:
調整各筆錢的配置比重宋炎本建議可以將投資錢以三年為單位去檢視, 追求三年30%的報酬率! (雖然我個人認為難度很高! 還要做主動判斷!但是對養成長期投資的習慣有幫助!)
1.根據過關目標的變化調整或不調整
2.投資錢不需頻繁調整（前提是投資績效表現一致）
3.投機錢必須停利停損
4.保命錢不需頻繁調整
5.重置法（固定比例調整，配置比重）
6.主動判斷
其中保命錢的配置比較複雜, 他建議分為三層
- 第一層保命錢 （應付日常開銷）: 與投機錢、投資錢呈不相關. 至少六個月的家庭生活費。現金、活存、定存。國內有些保守的全球組合基金可以做到報酬高於定存，投資版年以上較不易虧損，且隨時可以贖回。
- 第二層保命錢（救援投機錢）: 與投機錢、投資錢呈負相關或不相關.
- 第三層保命錢（救援投資錢與投機錢）: 與投機錢、投資錢呈負相關
救命錢很重視流動性和變現性! 但是使用方式卻沒有一定的規範! 以宋炎本的說法, 甚至可以用來攤平大幅虧損的投機錢! 這顯然和他所說的停損停利相違背! 如果投資組合中, 本來就有利用 相關係數分析 來進行配置, 則我想可以不用特別去區分第二三層的保命錢!
我認為保命錢可以分為兩類: 日常開銷用 -- 六個月的家庭生活費! 直接定存! 另一類是高於定存但報酬率比較低的投資標的(相對於投資錢的 10 % 目標), 例如 5%! 而且偏向相關係數與投資錢相反的標的! 像是債券和房地產! 至於實際的配置, 宋炎本有建議一些區間, 我是覺得 20%, 60%, 20% 的比例還不錯! 但是最好可以模擬計算一下!
Ref.: 落實資產配置 退休沒煩惱 -- 怪老子
Ref.: 一生三錢過四關 筆記 @ enjoy life :: 痞客邦 PIXNET ::
2013年8月3日 星期六
財務自由和富裕
前幾天和一個很熱愛投資的朋友聊天,聊到了財務自由的概念.
一般來說, 財務自由的定義指 "被動收入超過生活支出". 這裡又多了兩個詞需要定義 -- 被動收入 和 生活支出. 生活支出 比較直覺, 這就是你想過的生活品質的花費! 所以這是非常主觀的數字, 一個月五萬, 一個月十萬, 甚至一個月二十萬, 都沒有不可以! 只是可不可行而已.
被動收入 的定義比較模糊, 有人認為是 "被動收入是一種只要付出一點努力進行維護，就能定期獲得的收入。" 但是如何 "一點努力" 要如何去界定? 以我這位朋友來說, 他就以為炒作外匯和期權也算是被動收入! 這個觀點其實是錯誤的! 因為這些金融交易往往需要花費很多時間盯盤! 所以用錢賺錢不等於被動收入!
從理財的角度來看, 我認為最理想的被動收入應該是 "付出努力建立之後, 無需費力維持就可以持續的盈利". 舉個例來說, 買房子出租算是被動收入, 雖然有一些維護的工作要作, 但是這些維護工作其實也可以交由代理人來做; 基本上股票和債券的股利也能夠算(賺價差不算), 年金保險應該也算! 當然我們必須先付出心力去建立投資組合, 但是建立之後就可以持續的盈利!
我這裡特別用"盈利"兩個字來定義被動收入, 因為以本金攤提的方式並不能算是被動收入, 舉個例來說 "不動產逆向抵押貸款" 也就是所謂的以房養老, 實際上是攤提自己的本金! 這個就不能夠算是盈利! 當然! 建立投資組合之後, 如果不管理, 還是有可能虧錢!(其實管了也可能虧錢!) 但所有的投資都有這種風險, 如果要考慮虧錢問題, 那麼大概沒有被動收入可言 -- 畢竟定存也可能因為通膨而虧錢....就算是版權和專利權的收入, 也會因為年限到期而價值消散.
回過頭來談財務自由. 如果一個人要算是達到財務自由, 就得先問她打算一年花多少生活費. 如果打算花 100 萬, 那麼一年的被動收入就要高達 100 萬! 直白地說, 資產足以安心退休就是達到財務自由! (嚴格來說有點不同, 安心退休應該是指資產在死之前花不完XD 所以如果本金夠多, 其實 0 被動收入也可以安心退休XD)
所以簡單的公式如下:
年生活費 = (資產提領率 + 年化通貨膨脹) X 總資產
因為 資產提領率 = 年生活費 / 總資產, 所以其實我們追求的實質年化報酬率就是資產提領率. 因此, 如果我們認為年生活費要 60 萬, 實質年化報酬率為 0.02, 則總資產需為 3000 萬!
那什麼樣的人可以算是富裕呢? 我覺得比較客觀的定義是, 年生活費到達全台灣前 10% 家庭的可支配所得. 根據主計處的資料, 2011 年 的數字應該是 160 萬出頭. 由於債券的實質年化報酬率大約才 2%, 所以 資產提領率 用 2% 計, 可以算出來, 家庭總資產要超過 八千萬才算是 富裕.
一般來說, 財務自由的定義指 "被動收入超過生活支出". 這裡又多了兩個詞需要定義 -- 被動收入 和 生活支出. 生活支出 比較直覺, 這就是你想過的生活品質的花費! 所以這是非常主觀的數字, 一個月五萬, 一個月十萬, 甚至一個月二十萬, 都沒有不可以! 只是可不可行而已.
被動收入 的定義比較模糊, 有人認為是 "被動收入是一種只要付出一點努力進行維護，就能定期獲得的收入。" 但是如何 "一點努力" 要如何去界定? 以我這位朋友來說, 他就以為炒作外匯和期權也算是被動收入! 這個觀點其實是錯誤的! 因為這些金融交易往往需要花費很多時間盯盤! 所以用錢賺錢不等於被動收入!
從理財的角度來看, 我認為最理想的被動收入應該是 "付出努力建立之後, 無需費力維持就可以持續的盈利". 舉個例來說, 買房子出租算是被動收入, 雖然有一些維護的工作要作, 但是這些維護工作其實也可以交由代理人來做; 基本上股票和債券的股利也能夠算(賺價差不算), 年金保險應該也算! 當然我們必須先付出心力去建立投資組合, 但是建立之後就可以持續的盈利!
我這裡特別用"盈利"兩個字來定義被動收入, 因為以本金攤提的方式並不能算是被動收入, 舉個例來說 "不動產逆向抵押貸款" 也就是所謂的以房養老, 實際上是攤提自己的本金! 這個就不能夠算是盈利! 當然! 建立投資組合之後, 如果不管理, 還是有可能虧錢!(其實管了也可能虧錢!) 但所有的投資都有這種風險, 如果要考慮虧錢問題, 那麼大概沒有被動收入可言 -- 畢竟定存也可能因為通膨而虧錢....就算是版權和專利權的收入, 也會因為年限到期而價值消散.
回過頭來談財務自由. 如果一個人要算是達到財務自由, 就得先問她打算一年花多少生活費. 如果打算花 100 萬, 那麼一年的被動收入就要高達 100 萬! 直白地說, 資產足以安心退休就是達到財務自由! (嚴格來說有點不同, 安心退休應該是指資產在死之前花不完XD 所以如果本金夠多, 其實 0 被動收入也可以安心退休XD)
所以簡單的公式如下:
年生活費 = (資產提領率 + 年化通貨膨脹) X 總資產
因為 資產提領率 = 年生活費 / 總資產, 所以其實我們追求的實質年化報酬率就是資產提領率. 因此, 如果我們認為年生活費要 60 萬, 實質年化報酬率為 0.02, 則總資產需為 3000 萬!
那什麼樣的人可以算是富裕呢? 我覺得比較客觀的定義是, 年生活費到達全台灣前 10% 家庭的可支配所得. 根據主計處的資料, 2011 年 的數字應該是 160 萬出頭. 由於債券的實質年化報酬率大約才 2%, 所以 資產提領率 用 2% 計, 可以算出來, 家庭總資產要超過 八千萬才算是 富裕.
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